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拼多多发展的势头依然很猛，阿里也初步意识到了拼多多的潜在威胁，后续二者之间的博弈还将继续。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

综合来看，耶鲁的长期业绩优秀，短期可圈可点。业绩归因我们在《耶鲁大学捐赠基金投资实践》[1]一文中提出了业绩归因的框架：历史业绩=风险溢价+配置贡献+公开市场积极管理贡献+另类资产积极管理贡献。耶鲁过去10年的7.4%收益中，5.4%来源于股债风险溢价，耶鲁组合的风险水平更接近70%股/30%债，多承担的这部分风险贡献为0.2%，资产配置贡献为0.1%。公开市场的积极管理贡献了2.4%，主要来源于非美股票。另类资产的积极管理为-0.7%，这是多年来另类贡献首次为负，主要受房地产和自然资源拖累。

虽然我们对南海诸岛及其附近海域拥有无可争辩的主权，但是中国政府对南海的政策从来都不是“一刀切”的。这不仅体现在“搁置争议，共同开发”的慷慨气度，同时也体现在对“航行自由”的尊重。但是打着“航行自由”的幌子过来搞事情，那就只能“敌人来了有猎枪了”

中国已成为全球最大的新能源汽车产销市场。在业内人士看来，特斯拉在华建厂后将降低至少20%的成本，从而直接降低产品的终端售价，对其在中国市场的销量将有较大刺激作用。从目前情况看，特斯拉的车身装配件供应商来源以北美、日本、中国台湾的企业为主。在电池系统、零部件系统、锂电设备等方面，鸿特精密、天汽模、海达股份、威唐工业等国产零部件供应商进入了特斯拉产业链。

昨天这个事，接近腾讯人士的说法是，抖音很有可能利用今日头条新闻（和未被封禁时的抖音）的流量，通过cookie标记的方法完成微信关系链的获取。也就是说，如果你的朋友通过微信朋友圈分享了一篇今日头条的文章，你直接点开了，那么你在抖音上的账号会被推荐给你朋友。

而这些问题已经在拼多多第四季度的财报中有所体现。拼多多Q4用于市场营销的费用高达60.24亿元，同比增长699%，与上一季的32.3亿元相比几乎翻番。但在加强了补贴力度的前提下，年度活跃买家增速却继续下降，由上季度的同比增长144%放缓至同比增长71%至4.19亿；另一方面，年活跃买家所消耗的人均营销费用却大涨至32.1亿元，较上季度环比增长52%。显现拼多多在向上升市场过渡的过程中面临着补贴效率下降的问题。