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二、广义财政有收有放，相机抉择性较强作为牵引全年经济的第二条线，今年一季度的广义财政风向偏紧，主要在坚决遏制地方不规范融资，堵旁门开正门。今年4月以来，财政政策略有放松，主要体现在减税（下调增值税税率，降低汽车整车及零部件进口关税）、推动财政资金盘活存量（用好增量，提高效率）、明确可发行再融资债券用于还本、延长地方政府债券期限等。总的来说，财政政策在收放之间向更积极的方向微调，未来相机抉择的空间很大，可以在必要时对冲经济下行压力。

责任编辑：王帅内容提要第二届中国国际进口博览会隆重开幕，吸引了世界目光。积极扩大进口，对于满足人民群众消费升级需求、弥补国内能源和重要资源供给缺口、助力提升技术装备水平和创新能力、促进国际贸易平衡发展等具有重要意义。应处理好政府和市场的关系，为积极扩大进口提供良好制度环境和市场环境；加强市场风险防控，为积极扩大进口提供安全保障。

2017中国十佳劳伦斯冠军奖颁奖盛典将于12月20日在北京举行。本届盛典由优信二手车独家冠名播出，作为中国二手车电商领导品牌，优信二手车秉承“公平 正义 拼搏 荣耀”的企业精神，与体育产业顶级IP强强联手。除此之外，蒙牛特仑苏、京都念慈菴、龙陵黄龙玉、神州专车等品牌作为战略合作伙伴亦给予大力支持。中国十佳劳伦斯冠军奖源自全球综合性体育奖项“劳伦斯世界体育奖”。作为兼具世界影响力和中国特色的体育奖项，中国十佳劳伦斯冠军奖旨在通过体育的影响力和号召力，倡导“体育改变世界”的劳伦斯精神，体现社会责任，推动中国体育走向世界。 文/劳伦斯先生

根据历年年报，2015年~2018年，前五名供应商合计采购金额占年度采购总额比例71.36%、47.54%、58.69%和57.04%。虽然采购集中度有所下降，但是依然处于较高水平。布局工业大麻能否解忧？国际市场对大麻二酚（CBD， C21H30O2）等大麻提取物的需求方兴未艾，根据 Bright Field Group预计，全球大麻二酚产业价值在2019年将达到57亿美元，到2021年将达到181亿美元；我国CBD处于发展初期，能量产CBD的只有汉素生物，下游应用市场还未打开，2017年中国CBD行业市场规模仅4.48亿元，未来发展潜力巨大。

正文我们在去年9月28日发布的四季度策略报告《夕阳无限好，只是近黄昏——四季度黑色金属策略展望》中首度指出，随着环保政策的改变以及需求的走弱，持续坚挺的钢材价格将面临大幅调整风险，持续3年的牛市格局将扭转。之后我们在去年12月11日发布的年度策略报告《周期轮回 潮起潮落》中进一步指出，2019年钢材利润将被显著压缩，价格中枢逐步下移。但我们对春季需求不悲观，钢价将提前于需求反弹，但由于需求的趋势下行，钢价反弹之后将继续探底，全年将呈震荡向下的“N”字型。

促进国际贸易平衡发展我国是世界第二大经济体，也是世界第二大进口国。近年来，我国积极扩大进口，对全球贸易稳定增长作出了重要贡献。2013年—2018年，我国的进口规模从1.95万亿美元增加到2.14万亿美元，累计增长9.5%，是同期全球进口增幅的2倍，占全球进口的比重从10.3%提高到10.8%。当前，在单边主义和贸易保护主义抬头导致全球贸易大幅波动的背景下，中国进口对国际市场稳定和恢复增长发挥了重要作用。